طلا

降息周期下大类资产走势的系列分析框架 2025年10月美联储正式开启降息周期，全球大类资产将进入新一轮定价周期。本系列分析将覆盖黄金、白银、A股、美股和大宗商品五大类资产，本文作为系列第一篇，聚焦黄金的宏观投资逻辑。 ...

تلاش وال استریت برای فروش استقراضی طلا این بار یک شکست کامل بوده است؛ به سادگی زمان یا فضای کافی برای پایین آوردن بیشتر قیمت‌ها باقی نمانده است. اگر آمریکا واقعاً در آینده YCC را اجرا کند، این نهادها به خوبی ممکن است استراتژی خود را تغییر داده و موقعیت خرید اتخاذ کنند. این شکست در فروش استقراضی طلا به هیچ وجه یک مسئله تاکتیکی نیست؛ بلکه ناشی از بنیان‌های کاملاً پوسیده دلار آمریکا و اوراق قرضه دولتی این کشور است که با روند گسترده‌تر کاهش جهانی‌سازی تشدید شده است. با توجه به اینکه جهان در حال فروش دارایی‌های دلاری و خرید طلا است، تقاضا به سادگی نمی‌تواند سرکوب شود. بسیار محتمل است که طلا در ماه‌های آینده به ۳۷۰۰ دلار برسد؛ حتی اگر در این میان یک بحران نقدینگی رخ دهد، این تنها یک اصلاح موقتی خواهد بود—روند بلندمدت بدون تغییر باقی می‌ماند. ...

به‌روزرسانی افتتاحیه: ویتنام به مکانیزم همکاری بریکس پیوست در ۱۸ ژوئن ۲۰۲۵، ویتنام رسماً به دهمین عضو مکانیزم همکاری بریکس تبدیل شد و با این کار، گسترش بیشتر بلوک بازارهای نوظهور جهانی را رقم زد. این تحول، ساختار زنجیره‌های صنعتی در منطقه آسیا-اقیانوسیه را دگرگون خواهد کرد، متغیرهای جدیدی را به همکاری اقتصادی منطقه‌ای وارد می‌کند و به عنوان سیگنالی مهم برای رصد روندهای ژئو-اقتصادی آینده عمل می‌کند. بازار طلا: منطق اساسی نرخ‌های اجاره و مکانیزم‌های آربیتراژ نرخ اجاره طلا (GLR) پشت نوسانات اخیر قیمت طلا، به عنوان یک شاخص کلیدی عمل می‌کند. فرمول آن GLR = SOFR – GOFO است و در واقع مکانیزم تعادل آربیتراژ در بازار طلا را نشان می‌دهد: ...

منطق اصلی تخصیص به طلا: ژئوپلیتیک محرک اصلی است قیمت‌گذاری طلا از دیرباز تحت تأثیر دو عامل کلیدی بوده است: ژئوپلیتیک و اقتصاد. «عملیات عنکبوت» اخیر در اوکراین و درگیری قبلی هند و پاکستان، هر دو نمونه‌های بارزی از ویژگی‌های «مأمن امن» طلا هستند. ما بارها تأکید کرده‌ایم که در «دوره جنگل‌های فئودالی» کنونیِ تکه‌تکه شدن ژئوپلیتیک جهانی، هرگز نباید در طلا موقعیت صفر داشت. اکثر مردم اهمیت این جمله را به طور کامل درک نمی‌کنند، اما پس از تجربه چندین مورد نوسان شدید قیمت طلا که ناشی از رویدادهای ژئوپلیتیکی ناگهانی است، درکی غریزی شکل خواهد گرفت. سعی نکنید بازار را با دقت زمان‌بندی کنید؛ شما نمی‌توانید پیش‌بینی کنید که چه رویدادهای ژئوپلیتیکی ممکن است بین صبح و بعد از ظهر رخ دهد، و همچنین قضاوت در مورد روندهای اقتصادی با دقت ۱۰۰٪ امکان‌پذیر نیست. استراتژی صحیح، حفظ یک موقعیت اصلی است: افزایش تدریجی موقعیت‌ها در دوران رکود و کاهش تدریجی دارایی‌ها در دوران رونق. این رویکرد، هم از سرمایه‌گذاری کامل و هم از خروج کامل از بازار جلوگیری می‌کند و در نتیجه مانع از غافلگیر شدن شما توسط رویدادهای ناگهانی پرخطر می‌شود. ...