Добро пожаловать в блог «Геополитика и экономика»

I. Исходная точка проблемы: пересечение двух цепочек причинно-следственных связей На современной карте мирового капитала наблюдается структурное явление, заслуживающее подробного анализа: постоянное увеличение энтропии геополитического порядка на Ближнем Востоке и потенциальный переломный момент в системе оценки искусственного интеллекта на американском фондовом рынке вступают во взаимодействие через скрытую цепочку передачи капитала. Речь идет не о «эффекте бабочки» на интуитивном уровне, а о модели движения капитала, в которой можно проследить причинно-следственные связи. Давайте начнем с первоочередных принципов и разберем эту модель послойно. ...

Двусторонняя защита: когда на рынке царит оптимизм, вам следует проявлять особую осторожность Что такое стратегия двусторонней защиты Двусторонняя защита — это наша основная инвестиционная стратегия, которую мы применяем уже более месяца. Ее основная логика заключается в одновременной защите от двух крайних настроений на рынке: она позволяет избежать как убыточных продаж на дне рынка, вызванных чрезмерным пессимизмом, так и погони за ростом на вершине рынка, вызванной чрезмерным оптимизмом. В начале войны на мировых рынках наблюдалось коллективное падение: американские, японские, корейские и европейские фондовые индексы, а также китайские акции (A-акции) одновременно пошли вниз, золото краткосрочно подешевело, а цены на нефть взлетели. В то время нашей основной задачей было не допустить чрезмерного пессимизма у инвесторов. Мы указали на возможность отскока американского рынка, трижды увеличили позиции по золоту на дне и зафиксировали прибыль по нефти WTI при цене выше 110 долларов. ...

Двусторонняя защита: практические стратегии по золоту, нефти и акциям A-класса Стратегии краткосрочной торговли акциями A-класса В прошлом видео мы в основном рассказывали о логике долгосрочного инвестирования в акции A-класса, а в этом выпуске сосредоточимся на краткосрочных торговых схемах. В настоящее время основная стратегия в отношении индекса Шанхайской фондовой биржи заключается в том, чтобы сохранять позиции и выжидать, а затем, после появления четких сигналов о направлении тренда, искать подходящие возможности для увеличения позиций. Цель состоит в том, чтобы контролировать стоимость портфеля и избежать слепого увеличения позиций. ...

Исчерпание данных: перекресток в развитии ИИ В последние десять лет ИИ стремительно развивался, поглощая человеческие знания, но сегодня запасы доступных качественных данных почти исчерпаны. Этот кризис напоминает ситуацию с нехваткой продовольствия, с которой когда-то столкнулись предки человечества. Две тысячи лет до нашей эры предки были вынуждены мигрировать из-за изменения климата; в 2026 году созданная нами кремниевая жизнь стоит перед тем же выбором: либо деградировать в результате инбридинга данных, либо превзойти себя и совершить эволюционный скачок, выходящий за пределы человеческого познания, ценой полной потери человечеством контроля над ИИ. ...

Введение Здравствуйте, сегодня мы поговорим о войне между США и Ираном. Наша сегодняшняя тема включает следующие моменты: Во-первых, поговорим о недавних действиях США по блокированию Ормузского пролива; Во-вторых, проанализируем текущее положение США и Ирана; В-третьих, поговорим о так называемом «идеальном плане» Трампа, а именно о том, что Трамп может вернуться в 2027 году; Четвертое: на данном этапе я считаю, что война на Ближнем Востоке не перерастет в Третью мировую войну. Если однажды в будущем все-таки разразится Третья мировая война, то каковы будут ее предпосылки или предварительные условия? Пятое: если бы вы были Трампом, как бы вы расставили силы на Ближнем Востоке ради гегемонии США? ...

Оценка темпа переговоров между США и Ираном В настоящее время мы склоняемся к мнению, что США и Иран в конечном итоге все же приступят к переговорам. Их темп будет напоминать тарифную и торговую войны: затянутые переговоры, сопровождаемые конфликтами, которые продлятся долго. Однако основные рамки соглашения, вероятно, будут определены до конца апреля. Не исключено, что до конца апреля будут продолжаться крайние перетягивания, не исключено, что в ходе переговоров возникнут неожиданные препятствия, не исключено, что США попытаются захватить ядерное сырье, и не исключено, что Израиль совершит покушение. Но на данный момент по-прежнему считается, что вероятность того, что ситуация уляжется до конца апреля, довольно высока. ...

Общая стратегия в отношении цен на нефть и основных классов активов Далее мы расскажем об общей стратегии в отношении нефти, угля, химических удобрений, сельского хозяйства и других металлов. Основные выводы по ценам на нефть Прежде всего, следует подчеркнуть, что, хотя мы в долгосрочной перспективе оптимистично смотрим на нефть, уголь, химические удобрения, сельское хозяйство и другие металлы, это не означает, что я считаю, что цена на нефть может стабильно держаться на уровне выше 300 долларов в долгосрочной перспективе. На данном этапе лучший подход — дождаться открытия Ормузского пролива и коррекции цен на нефть, а затем увеличить позиции по нефти. На текущем уровне риск увеличения позиций по нефти довольно высок, поэтому лучше подождать. ...

Основная концепция оценки геополитической ситуации в апреле Апрель 2026 года станет ключевым поворотным моментом в нынешней геополитической конъюнктуре, и здесь есть только одна ключевая переменная: сможет ли администрация Трампа завершить вывод войск с Ближнего Востока до конца апреля. Два сценария предполагают совершенно разные пути дальнейшего развития событий, но основной вывод однозначен: вероятность начала Третьей мировой войны отсутствует, масштабы конфликта не будут расширяться, разница заключается лишь в продолжительности. В текущей ситуации на Ближнем Востоке Египет и Турция еще не вступили в войну напрямую, США являются единственной страной за пределами региона, официально вступившей в конфликт, а Россия и Великобритания придерживаются стратегии лишь косвенного вмешательства. Военная готовность и материально-технические возможности США, Европы и России были серьезно истощены в ходе военных действий на двух фронтах — в Украине и на Ближнем Востоке — и у них просто нет материальной базы для ведения крупномасштабной глобальной войны. Пока крупные восточные державы не вмешаются напрямую, война не может перерасти в глобальный конфликт. ...

Апрель 2026 года: переломный момент для мировых рынков 30 марта я обобщил четыре основные логические вывода, лежащие в основе текущей рыночной ситуации, и сразу перешел к выводам. Почему апрель является ключевым периодом, определяющим динамику всего года Еще в конце 2025 года я указал на три ключевых момента: январь, апрель и октябрь 2026 года. Тогда война на Ближнем Востоке еще не началась, и мои прогнозы полностью основывались на финансовых фундаментальных показателях. Сейчас, с учетом военного фактора, важность апреля возросла до предела. ...

Ричард Саттон, лауреат премии Тьюринга, пионер в области обучения с подкреплением, один из основных разработчиков алгоритма стратегического градиента и метода временного дифференциального обучения, известен в отрасли как «отец обучения с подкреплением». В конце сентября 2025 года этот важный пионер в области крупных языковых моделей в публичном интервью выразил глубокие сомнения относительно текущего пути развития крупных языковых моделей, прямо заявив, что технологический подход, подобный ChatGPT, не является окончательным ответом на пути к подлинному интеллекту. ...

Сущность нынешней торговой войны: пассивная оборона, а не активное наступление Угроза введения пошлин, с которой Трамп выступил в октябре 2025 года, по сути своей была пассивной реакцией, а не заранее спланированным активным наступлением. Хотя введение администрацией Трампа специальных портовых сборов для китайских судов действительно было частью активной стратегии, октябрьские меры по введению пошлин были скорее реакцией на чрезвычайную ситуацию. Начиная с апреля 2025 года, Трамп последовательно реализовывал глобальную геостратегию «окружения городов с сельской местности»: сначала он заключал тарифные соглашения с периферийными странами, такими как Япония, Южная Корея и Европа, одновременно заискивая перед странами, расположенными вдоль «Пояса и пути», чтобы, накопив достаточно козырей на периферии, затем оказать давление на Китай. До октября его действия в основном соответствовали этому плану. Трамп повсюду заявляет, что уладил конфликты между Индией и Пакистаном, на Ближнем Востоке, между Россией и Украиной, а также между Таиландом и Мьянмой, и даже хочет получить Нобелевскую премию мира. По сути, он стремится создать положительный имидж США, занять преимущество в информационной войне и таким образом привлечь больше стран для совместного противостояния Китаю. В этой тарифной войне он позиционирует себя как жертву, используя именно эту логику. ...

Описание содержания этого выпуска Изначально планировалось выпустить второй выпуск анализа рынка золота, однако в последнее время мы получили немало вопросов по поводу золота, серебра и сырьевых товаров, поэтому решили дополнительно опубликовать этот выпуск с обзором данных. Здесь необходимо заранее уточнить одно ключевое условие: эффективность любого отдельного индикатора носит временный характер, поэтому не следует слепо следовать старым схемам и полагаться при оценке тренда только на одну группу данных. Только многомерная перекрестная проверка в сочетании с анализом макроэкономических тенденций позволяет повысить точность принятия решений. ...

Аналитическая матрица динамики основных классов активов в условиях цикла снижения ставок В октябре 2025 года ФРС официально начала цикл снижения ставок, и мировые основные классы активов вступят в новый цикл ценообразования. Данная серия аналитических материалов будет охватывать пять основных классов активов: золото, серебро, акции китайских компаний (A-акции), акции американских компаний и сырьевые товары. Настоящая статья, являющаяся первой в серии, посвящена макроэкономической логике инвестирования в золото. ...

Кардинальный поворот в глобальной геостратегии Трампа Второй государственный визит Трампа в Великобританию в сентябре 2025 года стал знаковым событием, ознаменовавшим официальный поворот в глобальной геостратегии США. В ходе этого визита собрались такие американские технологические и финансовые гиганты, как Apple, OpenAI, Microsoft и NVIDIA, а компания Palantir в скором времени подпишет с Великобританией крупный контракт в сфере обороны. Эта серия шагов свидетельствует о том, что стратегия США в отношении Европы уже прошла этап разработки на высшем уровне. Многие обращают внимание только на уличные протесты в Великобритании во время визита, полностью упуская суть — настоящая переменная заключается в том, что изменилась базовая логика стратегии Трампа в отношении Европы. ...

Сущность политической системы США: политика денег и зависимость от экспансии История развития США наглядно демонстрирует ключевую роль внешней экспансии в обеспечении экономического роста страны. Если сравнить человеческое общество с точно отлаженным механизмом, то движущие силы, которые его приводят в действие, можно условно разделить на две категории: внешнее захватывание ресурсов и внутренние реформы. Существующая в США система «политики денег» изначально предопределяет выбор только первого варианта — капиталистические группы напрямую контролируют направление политики через политические пожертвования и никогда не поддержат системные реформы «снизу вверх», которые нанесут ущерб их собственным интересам, а будут продвигать лишь локальные корректировки, способные ослабить ограничения на капитал. ...

Геостратегические выводы из военного парада 3 сентября: Китай завершил переход от стратегической обороны к стратегическому противостоянию Выводы о двойном переходе на военном уровне Самое важное военное значение парада 3 сентября 2025 года можно свести к двум пунктам: во-первых, Китай полностью завершил военную трансформацию от стратегической обороны к стратегическому противостоянию, и вся необходимая система вооружений уже готова. Этот переход занял около десяти лет: испытательный запуск ракеты «Донфэн-17» в 2014 году ознаменовал начало трансформации, парад 2019 года, на котором было официально представлено это вооружение, подтвердил, что трансформация вступила в фазу ускорения, а парад 2025 года провозгласил полную зрелость трансформации. Во-вторых, китайские вооруженные силы завершили трансформацию по пяти направлениям: системность, модульность, информатизация, интеллектуализация и безпилотизация. При обновлении вооружений используется четырехэтапный подход: «исследование одного поколения, предварительная разработка следующего, разработка текущего и производство текущего». На этапе производства придерживаются стратегии «малых шагов и быстрых темпов», осуществляя переоснащение небольшими партиями и с высокой частотой в соответствии с потребностями, что позволяет избежать растраты бюджетных средств. ...

Объяснение основных предпосылок Несмотря на то, что в настоящее время вероятность внедрения политики YCC в США достаточно высока, официальных подтверждений пока нет, поэтому в данной статье потенциальные последствия анализируются исключительно на макроуровне. Если в будущем ФРС официально введет политику YCC, для проведения более точного анализа необходимо будет учитывать конкретные сроки ее внедрения — это может произойти как после смены руководства ФРС, так и в случае возникновения кризиса ликвидности на рынке американских облигаций. ...

Анализ основных противоречий американской экономики В этом выпуске мы сосредоточимся на наиболее острых структурных противоречиях современной американской экономики, а также на том, как эти противоречия будут определять будущее направление политики в области процентных ставок. Многие питают нереалистичные иллюзии относительно снижения процентных ставок ФРС, полагая, что снижение ставок решит все проблемы. Такая точка зрения полностью игнорирует фундаментальный сдвиг парадигмы, произошедший в мировой экономике. Противоречие № 1: ловушка политизации данных по занятости Рамки принятия решений по денежно-кредитной политике ФРС изначально основывались на двух основных целях: сдерживании инфляции и стабилизации занятости. Недавно Пауэлл явно дал понять, что приоритет политики ФРС сместился с борьбы с инфляцией на сохранение рабочих мест, и в краткосрочной перспективе, при ухудшении данных по занятости, снижение процентных ставок станет неизбежным вариантом. ...

На этот раз Уолл-стрит потерпела полную неудачу с короткими позициями по золоту: для дальнейшего снижения не хватает ни времени, ни пространства. Если США действительно прибегнут к YCC, эти институциональные инвесторы, вполне возможно, сразу же переключатся на длинные позиции. Неудача с короткими позициями на этот раз вовсе не связана с тактикой — дело в том, что фундаментальные показатели доллара и американских облигаций просто ужасны. В сочетании с общей тенденцией к антиглобализации во всем мире наблюдается распродажа долларовых активов и покупка золота, и спрос просто невозможно сдержать. В ближайшие несколько месяцев цена с высокой вероятностью достигнет 3700 долларов; даже если в промежутке возникнет кризис ликвидности, это будет лишь временным откатом, долгосрочная тенденция не изменится. ...

I. Изменение курса политики после встречи в Джексон-Хоуле На встрече в Джексон-Хоуле в 2025 году ФРС внесла существенные корректировки в свою процентную политику, которые можно разделить на два уровня: краткосрочную траекторию и долгосрочную монетарную структуру. В краткосрочной перспективе Пауэлл прямо признал, что текущие процентные ставки находятся в ограничивающей зоне (выше нейтральной ставки), что уже сдерживает экономический рост, и что в сентябре практически открывается окно для снижения ставок. Основная логика изменения курса заключается в смене приоритетов ФРС: в течение последних двух лет высокие процентные ставки поддерживались с целью сдерживания высокой инфляции, однако в настоящее время данные по занятости остаются на низком уровне, и акцент в политике сместился с борьбы с инфляцией на сохранение рабочих мест. ...