稳定币

从会计记账逻辑看稳定币的本质与真实影响 对"稳定币债务再货币化"观点的反驳 最近不少UP主认为稳定币可以让债务再次货币化，这个说法存在根本性错误，尤其是"再次"这个表述完全不符合稳定币的运作逻辑。稳定币本身不具备抵押、质押或放贷功能，它不能像传统银行那样通过吸储和货币乘数效应放大资金规模——一元钱在银行体系可以通过放贷变成数元流通，但稳定币完全不具备这个属性。 ...

稳定币法案的深层影响分析 一、新的套利模式 美国稳定币法案一旦通过，将催生全新的无风险套利链条。稳定币发行机构通过发行稳定币吸收美元存款，持有人持有稳定币本身不产生任何利息，相当于主动放弃了银行存款的利息收益。发行机构拿到这些资金后，全部用于购买美国短期国债，当前4%的利率水平下，相当于零成本吸储套利。 对于持有人而言，要么选择投资比特币等高风险资产弥补利息损失，要么承受持有稳定币的机会成本。长期来看，零息特性对稳定币的日常支付推广会产生显著抑制作用，唯一受益者是稳定币发行方。美国利率水平越高，这个套利空间就越大。 ...

稳定币系列：从货币本质看全球金融底层逻辑 今天是2025年5月31日，我们给稳定币系列的最后一期内容收个尾。和前两期偏向微观层面不同，本期内容转向宏观层面，聊一聊货币相关的基本问题——无论微观层面发行了多少新的数字货币，搞了多少新的金融工具，都不会动摇这些最基本的原理。 ...