稳定币系列：从货币本质看全球金融底层逻辑

今天是2025年5月31日，我们给稳定币系列的最后一期内容收个尾。和前两期偏向微观层面不同，本期内容转向宏观层面，聊一聊货币相关的基本问题——无论微观层面发行了多少新的数字货币，搞了多少新的金融工具，都不会动摇这些最基本的原理。

货币本质的认知误区

很多人在虚拟货币或者其他虚拟资产投资中出现自相矛盾的情况，根源在于对货币本质存在认知偏差：既认为货币是一般等价物，是财富的象征，又认为货币可以凭空印出来，没有任何成本。这两个概念本身就是互相矛盾的。

底层逻辑存在自我矛盾的人，很容易被新潮的概念带跑偏。我们必须明确：货币是一般等价物，而一般等价物是特殊的商品。只要是商品，就需要一般人类劳动才能够生产出来，并非凭空创造。

在当今的信用货币时代，货币发行依靠的是政府信用，一般人类劳动就抽象成为了国家产出或者财政税收。如果印钱就可以完全零成本创造商品和财富的话，那你一定是生活在虚拟世界，而非真实世界——当幻觉战胜了真实的商品需求，只需要给大脑提供电信号刺激就可以了，就和电影《黑客帝国》描绘的场景差不多。

有人会说现代货币理论（MMT）已经论证过，只需要发钱、印钱，经济就能运转。但MMT理论里税收的作用是无法取代的，绝对不能被忽略。

信用货币的底层逻辑

如果你认同货币是一般等价物，那么货币本质上就是特殊商品，特殊就特殊在"一般"两个字上面：只有大多数人都认可的商品，或者政府认定的商品，才能够充当一般等价物；只有大多数人都认可的一般等价物，或者政府认定的一般等价物，才能够成为记账符号，才能够充当货币。

理论上来讲，只有当劳动者提供了一般人类劳动，才能够换得一般等价物，也就是货币。由于劳动者的收入和消费存在时间差，不需要消费的时候，就会把一部分一般等价物贮藏起来，这才逐渐形成了财富。

现实生活中，有的人不需要劳动就可以获得大量的财富，是因为分配制度存在问题，而不是因为货币本身存在问题。目前为止，人类的生产力和道德水平都没有办法支撑共产制度，只能够支撑私有制度。只要私有制度存在，就必然会出现财富的继承问题和财富的分配问题。

生产力发展与生产资料演变

回顾人类历史，从奴隶制制度到资本主义制度，人类一直都在反复调整生产资料和劳动成果的分配方式：

• 奴隶时代最重要的生产资料是奴隶
• 封建时代最重要的生产资料是土地
• 传统资本主义时代最重要的生产资料是货币、机器和技术
• 信息资本主义时代，除了货币、机器和技术以外，制度和体系的控制能力被大幅度强化

大航海时代为西方积累了黄金，也就是货币；工业革命为西方提供了机器；文艺复兴为西方提供了思想解放，获得了科学技术，摆脱了神学控制；苏联解体又为美国的霸权制度和全球体系提供了基础。

在未来，如果中国想要挑战美国的霸权，就必须要在人才、算力、能源、矿产和粮食等方面获得一定程度的定价权。

美国经济的本质问题

一直以来，美国经济的根本问题都不是货币问题，而是分配问题。我们会在未来的很多期视频当中反复解释这个核心逻辑，相关的核心内容已经在《美国的自救之路：认清主要矛盾》和《美国的自救之路：抓住主要矛盾》这两期视频里详细阐述过。

大家千万不要以为现在美国经济出现问题，是信用货币的问题。其实，如果信用货币健康发展，货币本身不太具备炒作的空间，这才是比较正常、比较健康的现象。

我们可以再梳理一遍这个逻辑链条： 货币是一般等价物，而一般等价物是商品。只要是商品，就需要一般人类劳动。在信用货币时代，一般人类劳动抽象成为了国家产出和财政税收。因此，只要一个国家的经济平稳发展，它的货币应该是处于较为稳定的升值状态，在比较长的周期里都不会出现剧烈的波动——因为货币归根到底反映的是一个国家的产出能力和税收能力。一个国家在一个周期内不会出现税收的大幅波动，也不会出现产出的剧烈波动，所以货币本身在一定周期内，如果它是健康的，就不应该具备炒作的空间。

我们看人民币，相对于美国以外的很多国家已经平稳发展了很多年。而美国的货币，最近几年在大幅波动，忽上忽下，这种情况本身就是一种不太正常的情况。当然，理论上来讲，现实生活当中对于货币体系或者货币霸权的争夺会导致货币上蹿下跳，但是我们看问题的时候还是要抓住这个问题的本质：美国现在应该去纠正它的分配体系问题，而不是在货币层面做文章。