الذهب

إطار تحليلي متسلسل لاتجاهات الأصول الرئيسية في ظل دورة خفض أسعار الفائدة مع بدء الاحتياطي الفيدرالي رسميًا دورة خفض أسعار الفائدة في أكتوبر 2025، ستدخل الأصول الرئيسية العالمية في جولة جديدة من التسعير. ستغطي هذه السلسلة التحليلية خمس فئات رئيسية من الأصول، وهي الذهب والفضة وأسهم السوق الصينية (A-shares) والأسهم الأمريكية والسلع الأساسية. وتُعد هذه المقالة، باعتبارها الجزء الأول من السلسلة، مركزة على المنطق الاستثماري الكلي للذهب. لا يكمن التناقض الأساسي في الاستثمار في الذهب في التقلبات السعرية قصيرة الأجل، بل في الانحراف في إدراك المستثمرين للاتجاهات الكلية. بعد أن تجاوز سعر الذهب حاجز 3000 دولار للأونصة في عام 2024، ظهرت أصوات كثيرة تدعو إلى البيع بدافع الذعر في السوق، والسبب الجوهري في ذلك هو أن غالبية المستثمرين لم يضعوا إطارًا تحليليًا واضحًا للذهب. ...

لقد فشلت وول ستريت تمامًا في محاولتها الأخيرة لبيع الذهب على المكشوف، ولا يوجد ما يكفي من الوقت أو المجال لمواصلة الضغط الهبوطي. وإذا ما طبقت الولايات المتحدة بالفعل سياسة «التحكم في العائدات» (YCC) في المستقبل، فمن المحتمل أن تقلب هذه المؤسسات مواقفها وتتحول إلى الشراء. فشل هذه المحاولة ليس مسألة تكتيكية على الإطلاق، بل يرجع إلى أن الأساسيات الاقتصادية للدولار والسندات الأمريكية في حالة مزرية، بالإضافة إلى الاتجاه العام المعاكس للعولمة، حيث يتجه العالم بأسره إلى التخلص من الأصول بالدولار وشراء الذهب، ولا يمكن كبح هذا الطلب بأي شكل من الأشكال. من المرجح أن يصل السعر إلى 3700 دولار في الأشهر المقبلة، وحتى لو حدثت أزمة سيولة في هذه الفترة، فستكون مجرد تصحيح مؤقت، ولن يتغير الاتجاه طويل المدى. ...

أخبار الافتتاح: انضمام فيتنام إلى آلية التعاون بين دول البريكس في 18 يونيو 2025، أصبحت فيتنام رسميًا العضو العاشر في آلية التعاون بين دول البريكس، مما يشير إلى توسع إضافي في معسكر الأسواق الناشئة العالمية. سيؤدي هذا التغيير إلى إعادة تشكيل توزيع سلاسل التوريد في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ويضفي متغيرات جديدة على التعاون الاقتصادي الإقليمي، كما يمثل إشارة مهمة لمراقبة الاتجاهات الجيو-اقتصادية المستقبلية. سوق الذهب: المنطق الأساسي لمعدل فائدة تأجير الذهب وآلية المراجحة يعد معدل فائدة تأجير الذهب (Gold Lease Rate, GLR) المؤشر الرئيسي الذي يجب مراقبته وراء تقلبات أسعار الذهب الأخيرة. وصيغة حسابه هي GLR = SOFR - GOFO، وهو في جوهره آلية توازن المراجحة في سوق الذهب: ...

المنطق الأساسي للاستثمار في الذهب: العوامل الجيوسياسية هي المحرك الرئيسي لطالما كان المنطق الكامن وراء تسعير الذهب محكومًا بعاملين رئيسيين هما العوامل الجيوسياسية والاقتصادية. وتعد «عملية العنكبوت» التي اندلعت مؤخرًا بين روسيا وأوكرانيا، وكذلك الصراع السابق بين الهند وباكستان، تجسيدًا حيًا لخاصية الذهب كملاذ آمن. لقد أكدنا مرارًا وتكرارًا أنه في “عصر الممالك المتناحرة” الحالي الذي يتسم بالتفكك الجغرافي العالمي، لا يمكن ترك محفظة الذهب خالية. لا يدرك معظم الناس هذه العبارة بشكل عملي، ولكن بعد المرور بعدة أحداث جيوسياسية مفاجئة أدت إلى تقلبات حادة في أسعار الذهب، سيتشكل لديهم إدراك شبه لا إرادي. لا تحاول تحديد التوقيت بدقة، فأنت لا تستطيع التنبؤ بالأحداث الجيوسياسية التي قد تحدث في الصباح أو بعد الظهر، كما أنه من الصعب جدًا الحكم على اتجاهات الاقتصاد بدقة 100%. الاستراتيجية الصحيحة هي الاحتفاظ بمركز أساسي، وزيادة المراكز على دفعات عند الهبوط، وتقليص المراكز تدريجيًا عند الارتفاع، بحيث لا تراهن بكل مراكزك، ولا تخرج من السوق خالي الوفاض تمامًا، لتتجنب الوقوع في موقف سلبي عند وقوع أحداث مخاطر مفاجئة. ...