Соперничество Между Китаем И США

Основными движущими силами нынешнего подъема на рынке акций A-сектора являются реформа предложения 2.0 и политика борьбы с внутренней конкуренцией. Во время реформы предложения 1.0 в 2015 году с одной стороны стимулировали спрос за счет монетизации программы реконструкции трущоб, а с другой — повышали цены за счет сокращения отсталых производственных мощностей. Одновременное воздействие на спрос и предложение позволило решить многие проблемы того времени. Идея нынешней реформы предложения 2.0, по сути, не отличается от прежней: на стороне предложения по-прежнему сокращают производственные мощности и повышают цены, а на стороне спроса стимулируют внутренний спрос с помощью таких мер, как крупные инфраструктурные проекты и субсидии на рождение детей. В 2024–2025 годах были задействованы всевозможные средства — рефинансирование долга, меры по местным облигациям, фискальная и денежно-кредитная политика, стимулирование потребления, регулирование промышленности — но эффект оказался средним. Простые люди не верят в абстрактные вещи, они доверяют только реальным стимулам в виде инфраструктурных проектов — тому, что можно увидеть и потрогать. С одной стороны, никто не хочет верить абстрактным политическим концепциям, с другой — экономические высказывания высшего руководства слишком заумны, их можно слушать, пока не заснешь, поэтому уровень их восприятия естественно низкий. Если бы они говорили прямо и честно, как Трамп, эффективность донесения политики, возможно, была бы гораздо выше. ...

«План Пенсильвании»: окончательная концепция погашения долга США «План Пенсильвании» — это окончательная концепция управления долгом, разработанная США для борьбы с двойным дефицитом (бюджетным и торговым). Впервые она была предложена аналитиками Deutsche Bank, а название происходит от Пенсильвания-авеню, где расположено Министерство финансов США. Проще говоря, этот план направлен на изменение структуры держателей американских облигаций, уменьшение зависимости от иностранного капитала и переход к реструктуризации долга за счет внутреннего капитала США. Этот подход полностью совпадает с тем, о чем мы говорили ранее: «превращение долгосрочных облигаций в краткосрочные, внешнего долга во внутренний, привлечение средств за счет стабилизации и погашение долга за счет девальвации». Здесь под «стабилизацией» подразумевается роль стейблкоинов. Deutsche Bank вынес этот план на обсуждение, поскольку посчитал, что соглашение в Мар-а-Лаго не сработает, а Трамп просто не способен заставить другие страны покупать американские облигации с нулевой ставкой. В нынешней ситуации, когда не удается договориться даже по вопросу пошлин, попытка провести глобальную реструктуризацию долга представляет собой задачу, сложность которой можно себе представить; у США практически нет шансов на реструктуризацию долга за счет внешнего капитала. ...