Moneda Estable

La esencia y el impacto real de las monedas estables desde la perspectiva de la contabilidad Refutación de la teoría de la «remonetización de la deuda mediante monedas estables» Últimamente, muchos creadores de contenido opinan que las monedas estables permiten «remonetizar» la deuda; sin embargo, esta afirmación adolece de un error fundamental, sobre todo porque el término «re» no se ajusta en absoluto a la lógica de funcionamiento de las monedas estables. Las monedas estables no tienen en sí mismas funciones de garantía, pignoración o concesión de préstamos; no pueden ampliar el volumen de fondos mediante la captación de depósitos y el efecto multiplicador del dinero, como hacen los bancos tradicionales —en el sistema bancario, un yuan puede convertirse en varios yuanes en circulación mediante la concesión de préstamos—, pero las monedas estables carecen por completo de esta característica. ...

Análisis de las repercusiones profundas de la ley sobre las monedas estables I. Nuevos modelos de arbitraje Una vez aprobada la ley estadounidense sobre las monedas estables, surgirá una nueva cadena de arbitraje sin riesgo. Las entidades emisoras de monedas estables absorberán depósitos en dólares mediante la emisión de estas monedas; los titulares de las monedas estables no obtendrán ningún interés por su tenencia, lo que equivale a renunciar voluntariamente a los ingresos por intereses de los depósitos bancarios. Una vez obtenidos estos fondos, las entidades emisoras los destinan íntegramente a la compra de bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo; con el tipo de interés actual del 4 %, esto equivale a un arbitraje de captación de depósitos a coste cero. Para los titulares, la alternativa es invertir en activos de alto riesgo, como el bitcoin, para compensar la pérdida de intereses, o asumir el coste de oportunidad que supone mantener las monedas estables. A largo plazo, la característica de interés cero tendrá un efecto significativamente disuasorio sobre la promoción de las monedas estables para pagos cotidianos, y el único beneficiario será el emisor de las mismas. Cuanto más alto sea el nivel de los tipos de interés en EE. UU., mayor será este margen de arbitraje. ...

Serie sobre las monedas estables: la lógica subyacente de las finanzas mundiales desde la perspectiva de la esencia del dinero Hoy es 31 de mayo de 2025, y ponemos punto final a la última entrega de nuestra serie sobre las monedas estables. A diferencia de las dos entregas anteriores, que se centraban en el ámbito microeconómico, en esta ocasión nos desplazamos al ámbito macroeconómico para abordar cuestiones fundamentales relacionadas con el dinero: por muchas nuevas monedas digitales que se emitan o por muchos nuevos instrumentos financieros que se creen a nivel microeconómico, estos principios básicos no se verán afectados. ...