فدرال رزرو

آوریل ۲۰۲۶: یک نقطه عطف سرنوشت‌ساز برای بازارهای جهانی در ۳۰ مارس، چهار چارچوب تحلیلی حیاتی را که در حال حاضر بازار را شکل می‌دهند، خلاصه کردم؛ بگذارید مستقیماً به اصل مطلب بروم. چرا آوریل پنجره حیاتی تعیین‌کننده جهت سال است در اواخر سال ۲۰۲۵، من سه تاریخ کلیدی را شناسایی کردم: ژانویه، آوریل و اکتبر ۲۰۲۶. در آن زمان، جنگ در خاورمیانه هنوز آغاز نشده بود و ارزیابی من کاملاً بر اساس اصول مالی بود. اکنون، با متغیر اضافی درگیری، اهمیت ماه آوریل به شدت افزایش یافته است. ...

降息周期下大类资产走势的系列分析框架 2025年10月美联储正式开启降息周期，全球大类资产将进入新一轮定价周期。本系列分析将覆盖黄金、白银、A股、美股和大宗商品五大类资产，本文作为系列第一篇，聚焦黄金的宏观投资逻辑。 ...

فرضیات کلیدی اگرچه احتمال اتخاذ سیاست YCC توسط ایالات متحده در حال حاضر بالا است، اما هنوز هیچ سیگنال رسمی و روشنی در این زمینه وجود نداشته است؛ بنابراین این مقاله پیامدهای بالقوه را صرفاً از منظر کلان اقتصادی تحلیل می‌کند. در صورتی که فدرال رزرو در آینده رسماً YCC را معرفی کند، تحلیلی دقیق‌تر لازم خواهد بود که زمان‌بندی خاص اجرای آن را نیز در نظر بگیرد—که می‌تواند پس از تغییر رهبری فدرال رزرو یا در جریان یک بحران نقدینگی در بازار خزانه‌داری ایالات متحده رخ دهد. ...

تحلیلی بر تناقضات اساسی در اقتصاد آمریکا در این شماره، ما بر حادترین تناقضات ساختاری که در حال حاضر اقتصاد آمریکا با آن روبرو است، و اینکه چگونه این تناقضات جهت‌گیری آینده سیاست نرخ بهره را تعیین خواهند کرد، تمرکز می‌کنیم. بسیاری در مورد کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو انتظارات غیرواقع‌بینانه‌ای دارند و معتقدند که کاهش ساده نرخ‌ها تمام مشکلات را حل خواهد کرد؛ این دیدگاه کاملاً از تغییر پارادایم بنیادینی که در اقتصاد جهانی رخ داده است، غافل است. ...

I. تغییر سیاست پس از سمپوزیوم جکسون هول در سمپوزیوم جکسون هول در سال ۲۰۲۵، فدرال رزرو تغییرات قابل توجهی در سیاست نرخ بهره خود ایجاد کرد و هم مسیر کوتاه‌مدت و هم چارچوب پولی بلندمدت را مورد توجه قرار داد. در کوتاه‌مدت، پاول صراحتاً اذعان کرد که نرخ‌های بهره فعلی در محدوده انقباضی (بالاتر از نرخ خنثی) قرار دارند و در حال حاضر مانع رشد اقتصادی می‌شوند و عملاً راه را برای کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر هموار کرد. ...

معیارهای ارزیابی وضعیت خاورمیانه: تحلیلی بر ماهیت حمله به تأسیسات هسته‌ای ایران در حال حاضر، هیچ مدرک قابل اعتمادی وجود ندارد که نشان دهد ایالات متحده تأسیسات هسته‌ای ایران را به طور کامل تخریب کرده است. معیار برای تعیین موفقیت یا عدم موفقیت این حمله ساده است: تا زمانی که ایالات متحده هنوز مایل به مذاکره با ایران است، این نشان می‌دهد که تأسیسات هسته‌ای تخریب نشده‌اند. برعکس، با توجه به اینکه اسرائیل پیش از این اکثر دانشمندان هسته‌ای ایران را ترور کرده است، اگر تأسیسات هسته‌ای نیز تخریب می‌شدند، ایالات متحده هیچ دلیلی برای ادامه مذاکرات نداشت. ...