Статьи

Основные принципы экономической программы Трампа С момента начала предвыборной кампании экономическая политика Трампа неизменно строилась на трех основных элементах: налоговая политика, управление государственным долгом и регулирование процентных ставок. Конечные цели этих трех элементов в значительной степени совпадают — преодоление хронического двойного дефицита США (торгового и бюджетного). При этом реформа таможенных пошлин и подоходного налога направлена непосредственно на решение проблемы торгового дефицита, а сочетание мер по государственному долгу и процентной политике призвано ослабить давление бюджетного дефицита. Эти три элемента взаимно влияют друг на друга и являются взаимосвязанными, образуя относительно целостную, но внутренне противоречивую систему политики. ...

Говоря об ИИ, не стоит постоянно прикрываться промышленной революцией Каждый раз, когда речь заходит о том, отнимет ли ИИ у людей работу, обязательно найдутся те, кто скажет: «Разве не так было и во время трех предыдущих промышленных революций? Старые рабочие места исчезали, а новые появлялись сами собой, так что не стоит зря волноваться». Те, кто так говорит, либо злонамеренны, либо глупы. Они намеренно умалчивают о том, сколько людей погибло в переходный период трех предыдущих промышленных революций, сколько лет длилась колониальная экспансия, сколько людей погибло в Первой и Второй мировых войнах. Для людей, живущих через несколько сотен лет, несколько десятилетий — это всего лишь строчка в учебнике истории, но для тех, кто жил в ту эпоху, это было потрясение на всю жизнь. ...

Анализ глубинных последствий законопроекта о стейблкоинах I. Новые модели арбитража Принятие законопроекта о стейблкоинах в США приведет к появлению совершенно новой цепочки безрискового арбитража. Эмитенты стейблкоинов будут привлекать депозиты в долларах США путем выпуска стейблкоинов, при этом держатели стейблкоинов не будут получать никаких процентов, что равносильно добровольному отказу от процентного дохода по банковским вкладам. Получив эти средства, эмитенты направляют их в полном объеме на покупку краткосрочных казначейских облигаций США. При текущем уровне процентных ставок в 4% это равносильно арбитражу с нулевыми затратами на привлечение депозитов. Для держателей возникает выбор: либо инвестировать в такие высокорисковые активы, как биткойн, чтобы компенсировать потерю процентного дохода, либо принять альтернативную стоимость владения стейблкоинами. В долгосрочной перспективе отсутствие процентного дохода будет существенно сдерживать распространение стейблкоинов в качестве средства повседневных платежей, а единственными выигравшими от этого станут эмитенты стейблкоинов. Чем выше уровень процентных ставок в США, тем больше пространство для арбитража. ...

Основная логика инвестирования в золото: геополитика — главный движущий фактор В долгосрочной перспективе на динамику цен на золото влияют два основных фактора: геополитика и экономика. Недавняя операция «Паутина» в Украине, а также предшествующий ей конфликт между Индией и Пакистаном — яркие примеры того, насколько золото является активом, защищающим от рисков. Мы неоднократно подчеркивали, что в нынешнюю «эпоху воюющих государств», характеризующуюся глобальной геополитической фрагментацией, нельзя оставаться без позиций в золоте. Большинство людей не ощущают этого на собственном опыте, но после нескольких случаев резких колебаний цен на золото, вызванных внезапными геополитическими событиями, у них сформируется рефлекторное понимание. Не пытайтесь точно выбрать момент для входа в рынок: вы не можете предсказать, какие геополитические события произойдут утром или днем, и вам также трудно на 100% точно оценить динамику экономики. Правильная стратегия заключается в том, чтобы сохранять базовую позицию, по частям увеличивать позицию при падении и постепенно сокращать ее при росте, не делая ставку на полную позицию и не выходя из рынка с полностью пустым портфелем, чтобы не оказаться в пассивной позиции в случае внезапных рисковых событий. ...

Серия стабильных монет: логика мировой финансовой системы с точки зрения сущности денег Сегодня 31 мая 2025 года, и мы завершаем нашу серию статей о стабильных монетах. В отличие от двух предыдущих выпусков, посвященных микроуровню, в этом выпуске мы перейдем к макроуровню и поговорим об основополагающих вопросах, связанных с деньгами — сколько бы новых цифровых валют ни было выпущено на микроуровне и сколько бы новых финансовых инструментов ни было создано, эти самые базовые принципы останутся неизменными. ...

Добро пожаловать в мой новый блог Всем привет! Это мой первый пост, опубликованный 1 мая 2026 года. После некоторого времени экспериментов я наконец перенес сайт с традиционной динамической CMS на Hugo. Hugo — это генератор статических сайтов, написанный на языке Go, и его скорость сборки, а также крайне низкое потребление ресурсов произвели на меня огромное впечатление. Почему я выбрал Hugo? В этой статье я хочу кратко обобщить несколько основных причин, по которым я выбрал Hugo: ...