تقييم الاتجاهات طويلة الأجل لفئات الأصول الرئيسية
نرى مستقبلاً واعداً على المدى الطويل لثلاث فئات من الأصول الأساسية: أسهم الفئة أ، والذهب، والسلع الأساسية. ونؤكد هنا أن هذا تقييم للاتجاهات طويلة الأجل، وليس نصيحة تداول قصيرة الأجل؛ فالشرط الأساسي للاستثمار هو التمييز بين المنطق طويل الأجل وقصير الأجل، حيث تختلف أساليب التداول تماماً. وتعتبر تقييمات الأسهم الأمريكية مرتفعة للغاية في الوقت الحالي، ولن تكتسب قيمة استثمارية طويلة الأجل إلا بعد حدوث تصحيح عميق يعيدها إلى نطاقها الصحي.
المنطق الأساسي لسوق رأس المال الصيني
النقطة الأساسية التي تستند إليها النظرة الإيجابية تجاه السوق الصينية هي التغيرات الهيكلية التي يمر بها النظام العالمي الحالي. كانت جميع مزايا الولايات المتحدة في الماضي قائمة على نظام الرافعة المالية للعولمة الذي تسيطر عليه، بما في ذلك أبعاد متعددة مثل العملة والتجارة والثقافة والجيش، وقد دعم هذا النظام معدلات الربح الفائقة للشركات الأمريكية. لكن الولايات المتحدة تنفذ الآن بشكل استباقي “خطة بنسلفانيا”، وتدفع باتجاه عكس اتجاه العولمة، وتتقلص على الصعيدين الجغرافي والاقتصادي، وتقوم بنفسها بتحطيم النظام القديم الذي كانت تعتمد عليه في السابق، في محاولة لإعادة بناء نظام الاستغلال من خلال إعادة تنظيم النظام العالمي.
وقد أدى هذا السلوك التدميري الطوعي، على العكس، إلى توفير فرصة تاريخية نادرة للصين. ففي الماضي، عندما كان النظام الأمريكي في أوج قوته، كان على الصين أن تدفع ثمناً باهظاً إذا أرادت كسر هذا النظام، أما الآن، فإن دخول الولايات المتحدة بنفسها في عملية تفكيك النظام، يعادل فتح نافذة من الفرص.
المزايا والإمكانات الأساسية للصين
تمتلك الصين حالياً ركيزتين أساسيتين هما سلسلة التوريد والقوة العسكرية. وبالنظر إلى تاريخ البشرية، لا يمكن لدولة تتمتع في آن واحد بقدرات إنتاجية صناعية قوية وقدرات عسكرية قوية أن تظل لفترة طويلة خاضعة لسيطرة الآخرين في المجالات النقدية والثقافية والسياسية والجيوسياسية. فجميع الدول الصناعية القوية في التاريخ كانت تتمتع بخدمات أسواق مالية تتناسب مع قوتها، ويشكل التفاوت الحالي بين القوة الوطنية للصين ومكانتها في الأسواق المالية في حد ذاته مجالاً هائلاً للتطور.
لا سيما التأثيرات المتتالية التي سيجلبها توحيد تايوان: بمجرد إتمام التوحيد، سيتم كسر الحصار الذي تفرضه الولايات المتحدة عبر سلسلة الجزر في آسيا والمحيط الهادئ، وستضعف قوتها الرادعة العسكرية في اليابان وكوريا الجنوبية وجنوب شرق آسيا بشكل كبير، وسيتسارع بشكل كبير عملية التكامل الاقتصادي بين الصين واليابان وكوريا الجنوبية وجنوب شرق آسيا. سيشكل هذا أكبر اتحاد اقتصادي إقليمي من حيث حجم السكان في تاريخ البشرية، وستكون الإمكانات الاقتصادية التي سيتم إطلاقها لا تُقدَّر بثمن.
وتجدر الإشارة إلى أن التكامل الاقتصادي الإقليمي للصين لن يسلك الطريق القديم الذي سلكته أوروبا، حيث تم توحيد العملة دون توحيد الميزانية، بل من المرجح أن يميل إلى حرية حركة البضائع والأشخاص، مع حل قيود “المثلث المستحيل” من خلال هونغ كونغ. وعندما تسيطر الصين في الوقت نفسه على سلطة تحديد أسعار سلسلة التوريد وسلطة تحديد أسعار العملة، فإن ذلك يعادل سيطرتها على سلطة التسعير المزدوجة للسلع والعملات، مما سيؤدي إلى زيادة كبيرة في استقلالية الدورة الاقتصادية.
المأزق الهيكلي للولايات المتحدة
تقوم المصالح القومية للولايات المتحدة على الاضطرابات العالمية، فقد جنت الولايات المتحدة أرباحاً هائلة من الحربين العالميتين والحرب الباردة. لكن بعد انهيار الاتحاد السوفيتي، ساد السلام عموماً في العالم باستثناء منطقة الشرق الأوسط، وفي ظل هذه الحقبة السلمية، اندلعت في الولايات المتحدة ثلاث أزمات اقتصادية كبرى متتالية، وهي فقاعة الإنترنت وأزمة الرهن العقاري وأزمة تعطل البورصة، في حين حققت الدول الأخرى نمواً سريعاً في بيئة مستقرة.
كلما زاد حجم الاقتصاد الناتج عن التكامل الاقتصادي الإقليمي، زادت القدرة على مواجهة التسلط التجاري الأمريكي. الاتحاد الأوروبي هو مثال نموذجي على ذلك، فعندما يتشكل الاقتصاد الإقليمي كمجتمع مصالح، يكون هناك مجال أكبر للمناورة عند مواجهة الضغوط الخارجية. وهذا هو السبب الجوهري الذي يدفع الولايات المتحدة إلى السعي جاهدة لمنع التكامل الاقتصادي الإقليمي.