Análisis del ritmo de las negociaciones entre EE. UU. e Irán

Actualmente, la tendencia es pensar que EE. UU. e Irán acabarán negociando. El ritmo, a juzgar por la guerra de aranceles y la guerra comercial, será lento y prolongado, con altibajos entre enfrentamientos y conversaciones. Sin embargo, es posible que el marco básico se dé a conocer antes de finales de abril, aunque no se descarta que haya un tira y afloja extremo hasta entonces, ni que surjan imprevistos durante las negociaciones, ni que EE. UU. intente hacerse con material nuclear, ni que Israel lleve a cabo algún atentado. No obstante, por el momento se sigue considerando que hay una alta probabilidad de que todo quede zanjado antes de finales de abril.

La naturaleza de la guerra de desgaste en Oriente Medio

¿Pero puede un simple acuerdo estabilizar por completo la situación en Oriente Medio? Por supuesto que no, al igual que ocurrió con la guerra arancelaria y comercial entre EE. UU. y China. Estados Unidos y China iniciaron la guerra arancelaria en abril de 2025; posteriormente, Trump se echó atrás, pero, una vez que los mercados financieros se estabilizaron, volvió a la carga en septiembre de 2025 con la introducción de la norma de penetración en el control de las exportaciones. Para contrarrestarlo, China implementó un control sin precedentes sobre las tierras raras: cualquier producto que contuviera tan solo un 0,1 % de tierras raras chinas quedaba sujeto a control.

El ataque de Estados Unidos e Israel contra Irán en esta ocasión también tiene como objetivo obtener más cartas para negociar con China. Entre China y Estados Unidos ya se han producido al menos tres oleadas de enfrentamientos; no solo se trata de una guerra prolongada entre ambos países, sino que también lo será entre Estados Unidos, Irán e Israel. Tras unos meses de tregua, vendrá una nueva oleada. Además, ya se han librado seis guerras en Oriente Medio, por lo que es imposible alcanzar una paz definitiva con un simple acuerdo. Sin embargo, es posible que haya una paz temporal antes de finales de abril; esto es solo una suposición mía, no tiene por qué ser exacta.

Si mi juicio es erróneo y la guerra continúa en mayo, entonces, con mis limitados conocimientos, no puedo predecir qué hará Trump. Pero realmente he hecho todo lo posible. Según mi valoración actual, el conflicto debería reducirse considerablemente a finales de abril. Si la guerra continúa en mayo, ajustaremos nuestra estrategia. Si mi juicio es erróneo, lo único que podemos hacer es adaptarnos a tiempo y hacer frente a la nueva situación.

Estrategia de prevención de riesgos en ambos sentidos

Hasta ahora, lo más prudente es prevenir los riesgos en ambos sentidos. En pocas palabras, mi postura es neutral. No creo que Trump vaya a desestabilizar Oriente Medio, ni tampoco que vaya a retirarse de inmediato. Creo que Trump seguirá dando vueltas al tema de las negociaciones varias veces más, y que no habrá un resultado oficial hasta finales de abril.

Por lo tanto, debo prevenir tanto el riesgo «halcón» como el riesgo «paloma»:

  • Riesgo «halcón»: la guerra continúa en mayo, lo que provoca una fuerte caída del mercado
  • Riesgo «paloma»: Trump se echa atrás de repente, lo que hace que se pierda la oportunidad de comprar

La situación actual y el futuro de la hegemonía del dólar

En cuanto a la llamada hegemonía del dólar, ya lo hemos comentado en los dos vídeos anteriores. La pérdida de Oriente Medio sin duda afectará a la hegemonía del dólar, de eso no hay duda. Pero la hegemonía del dólar no se derrumbará de la noche a la mañana; los medios de comunicación lo están exagerando un poco.

Si Estados Unidos está preocupado por la hegemonía del dólar, su próximo objetivo será que el trigo de Ucrania y los minerales de Sudamérica se liquiden en dólares. Llevarlo a cabo es mucho más sencillo que enfrentarse directamente a Irán. La influencia de Estados Unidos en Sudamérica es muy fuerte, y ha orquestado numerosas revoluciones de colores. El 7 de abril, Dongda Gang y Ucrania firmaron un protocolo sobre los requisitos de inspección, cuarentena y sanidad para la exportación de harina de trigo ucraniana a China, lo que podría indicar que Dongda está preparando planes de contingencia para el futuro abastecimiento de alimentos. Tras el estallido del conflicto entre Estados Unidos e Irán, Dongda amplió de inmediato su cooperación con Turkmenistán en materia de gas natural.

Además de vincular el petróleo, los cereales y los minerales, la forma más sencilla de recuperar el poder adquisitivo del dólar es, en realidad, reducir drásticamente los aranceles a China. Siempre que el dinero impreso permita comprar más productos, se refuerza de hecho el poder adquisitivo. Si Trump quiere ganar, dispone de múltiples formas de proclamar su victoria. Por ejemplo, mediante la propaganda exterior:

  • La razón por la que Irán está dispuesto a negociar es porque teme la amenaza de guerra de Estados Unidos.
  • La razón por la que las negociaciones han tenido éxito es porque Irán se ha comprometido a no desarrollar armas nucleares.
  • La razón por la que se han reducido los aranceles a China es porque China se ha comprometido a invertir en Estados Unidos.

A estas alturas, ya nada de lo que diga Trump me sorprende. Por supuesto, todo esto no son más que métodos para mantener con vida a duras penas la hegemonía del dólar. Mientras Estados Unidos no reforme su sistema fiscal, no reduzca el poder de los grandes grupos financieros y no combata a los gigantes monopolísticos, la hegemonía del dólar se debilitará tarde o temprano.

El modelo básico de la hegemonía del dólar es la circulación: utilizar el dólar para vincular todo tipo de materias primas, lo que en realidad supone una salida de capital. Si solo se piensa en lo que sale y no en lo que entra, el resultado será el mismo que el del yen. En el pasado, Japón imprimió mucho dinero, pero al final todo acabó saliendo hacia otros mercados para especular con activos de otros países.

Si se quiere que los dólares en el extranjero vuelvan a Estados Unidos e inviertan en bonos y acciones estadounidenses, la condición previa es que estos no se desplomen. Si los bonos y las acciones estadounidenses se desploman, si Estados Unidos entra en una profunda recesión, aunque todo el petróleo del mundo se liquidara en dólares y se ganaran dólares, nadie compraría bonos ni acciones estadounidenses.

En 2008, la hegemonía del dólar estaba en su apogeo, pero después de que Estados Unidos imprimiera dinero para rescatar el mercado, grandes cantidades de dinero fluyeron hacia Europa y China. En aquel momento, el capital transnacional estadounidense prefería invertir en China antes que en Estados Unidos. Solo tras la crisis de la deuda europea y el conflicto entre Rusia y Ucrania, el dinero se mostró dispuesto a volver de Europa a Estados Unidos. Tras el estallido de la burbuja inmobiliaria en China y la desaceleración del crecimiento, junto con la subida de los tipos de interés en Estados Unidos, el dólar se mostró dispuesto a volver.

La hegemonía del dólar no se establece automáticamente por el simple hecho de vincularlo al petróleo; hay que dar al capital una razón para que regrese.