La Reserva Federal

Abril de 2026: el punto de inflexión decisivo para los mercados mundiales El 30 de marzo, recopilé las cuatro lógicas de análisis más fundamentales del mercado actual; voy a ir directamente a la conclusión. Por qué abril es el momento clave que determinará la tendencia de todo el año A finales de 2025 ya señalé tres momentos clave: enero, abril y octubre de 2026. En aquel momento aún no había estallado la guerra en Oriente Medio, por lo que mi análisis se basaba completamente en los fundamentos financieros. Ahora, con la variable de la guerra añadida, la importancia de abril se ha magnificado al máximo. ...

Marco analítico de la serie sobre la evolución de las grandes clases de activos en un ciclo de recortes de tipos En octubre de 2025, la Reserva Federal inició oficialmente un ciclo de recortes de tipos, con lo que las grandes clases de activos a nivel mundial entrarán en una nueva ronda de fijación de precios. Esta serie de análisis abarcará cinco grandes clases de activos: el oro, la plata, las acciones de la bolsa china (A-shares), las acciones estadounidenses y las materias primas. Este artículo, el primero de la serie, se centra en la lógica de inversión macroeconómica del oro. ...

Explicación de los supuestos fundamentales Aunque actualmente existe una alta probabilidad de que Estados Unidos aplique la política de YCC, aún no hay señales oficiales claras al respecto; por lo tanto, este artículo se limita a analizar las posibles repercusiones desde una perspectiva macroeconómica. Si en el futuro la Reserva Federal lanzara oficialmente la política de YCC, sería necesario realizar un análisis más preciso teniendo en cuenta el momento concreto de su puesta en marcha —que podría producirse tras el cambio de mandato de la Reserva Federal o en caso de que se produjera una crisis de liquidez en los bonos del Tesoro estadounidense—. ...

Análisis de las contradicciones fundamentales de la economía estadounidense En este número nos centramos en las contradicciones estructurales más agudas que afronta actualmente la economía estadounidense, así como en cómo estas contradicciones determinarán la futura orientación de la política de tipos de interés. Muchas personas albergan ilusiones poco realistas respecto a la bajada de tipos por parte de la Reserva Federal, creyendo que basta con reducir los tipos para resolver todos los problemas; este punto de vista ignora por completo el cambio de paradigma fundamental que ya se ha producido en la economía mundial. ...

I. El giro en la política monetaria tras la reunión de Jackson Hole En la reunión de Jackson Hole de 2025, la Reserva Federal llevó a cabo un ajuste significativo en su política de tipos de interés, que se divide en dos niveles: la trayectoria a corto plazo y el marco monetario a largo plazo. A corto plazo, Powell reconoció explícitamente que los tipos de interés actuales se encuentran en un territorio restrictivo (por encima del tipo de interés neutral), lo que ya está frenando el crecimiento económico, por lo que la puerta a una bajada de tipos en septiembre está prácticamente abierta. ...

Criterios para evaluar la situación en Oriente Medio: análisis de la naturaleza del ataque a las instalaciones nucleares iraníes En la actualidad no hay pruebas fiables que demuestren que Estados Unidos haya destruido por completo las instalaciones nucleares iraníes. El criterio para determinar si el ataque ha tenido éxito es muy sencillo: mientras Estados Unidos siga dispuesto a negociar con Irán, eso significa que las instalaciones nucleares no han sido destruidas. Pensándolo al revés, los científicos nucleares iraníes ya han sido prácticamente eliminados por Israel; si además se destruyeran las instalaciones nucleares, Estados Unidos no tendría ningún motivo para seguir negociando. ...