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La verdad sobre las negociaciones entre EE. UU. y Rusia: los rumores sobre el intercambio de territorios y la estrategia occidental de «divide y vencerás» El supuesto intercambio de territorios: un completo malentendido diplomático Hace poco, los medios de comunicación nacionales e internacionales se hicieron eco de que las negociaciones entre EE. UU. y Rusia iban a incluir un intercambio de territorios, afirmando que Putin cedería Zaporizhia y Jersón a cambio del control de Donetsk. Se trata de un completo malentendido diplomático, cuyo origen radica en que Steve Witkof, el enviado especial de Trump para Oriente Medio, malinterpretó el mensaje de Rusia. ...

Análisis de las negociaciones entre EE. UU. y Rusia: el cerco energético de Trump y los límites geopolíticos de Putin Las cartas económicas de Trump: la energía como arma principal En las negociaciones arancelarias de Trump con los principales importadores de petróleo —Europa, Japón y Corea del Sur—, solo se han concretado dos cosas: el ajuste de los tipos arancelarios y la exigencia de que adquieran energía estadounidense. Esos acuerdos de inversión, que a menudo ascienden a cientos de miles de millones de dólares, son básicamente un espectáculo sobre el papel, sin apenas fuerza vinculante. ...

I. La contradicción fundamental de la reforma económica de Trump La reforma impulsada por Trump, basada en un «gobierno pequeño y grandes empresas», supone, en esencia, un cambio radical con respecto al modelo de desarrollo económico de Estados Unidos de los últimos 17 años. Tras la crisis de las hipotecas subprime de 2008, la economía estadounidense dependió en gran medida de los estímulos financiados mediante el endeudamiento del Gobierno federal, logrando el crecimiento económico a través de una emisión excesiva de deuda pública. Durante la pandemia de COVID-19 de 2020, este modelo de «gobierno grande y pequeñas empresas» se llevó al extremo. ...

La apariencia engañosa de los datos del PIB estadounidense del segundo trimestre de 2025 En el segundo trimestre de 2025, el PIB estadounidense creció un 2,96 % interanual, lo que, a primera vista, parece un fuerte repunte tras el -0,51 % del primer trimestre; sin embargo, se trata esencialmente de un juego de cifras derivado de las normas estadísticas. Para comprender el verdadero significado de estos datos, primero hay que aclarar las diferencias fundamentales entre los métodos de cálculo del PIB de Estados Unidos y China. ...

El motor principal de esta ronda alcista del mercado de acciones A son la «reforma del lado de la oferta 2.0» y las políticas contra la «involución». Durante la primera fase de la reforma del lado de la oferta (1.0) en 2015, se impulsó la demanda mediante la monetización de los programas de remodelación de barrios marginales, al tiempo que se eliminaba la capacidad productiva obsoleta para elevar los precios; la acción simultánea en ambos extremos de la oferta y la demanda resolvió muchos de los problemas de entonces. La lógica actual de la reforma del lado de la oferta 2.0 no difiere mucho: en el lado de la oferta se sigue eliminando capacidad y subiendo los precios, mientras que en el lado de la demanda se recurre a políticas como las grandes obras de infraestructura y los subsidios por natalidad para impulsar la demanda interna. Entre 2024 y 2025 se han utilizado todo tipo de medidas —refinanciación de la deuda, gestión de la deuda local, políticas fiscales y monetarias, estímulo del consumo y regulación industrial—, pero los resultados han sido mediocres. La gente no se traga las promesas vacías, solo cree en el impulso concreto de las infraestructuras, en cosas que se pueden ver y tocar. Por un lado, nadie quiere creer en conceptos políticos abstractos; por otro, el discurso económico de las altas esferas es demasiado críptico, hasta el punto de que uno se queda dormido al escucharlo, por lo que, naturalmente, la aceptación es baja. Si se hablara con la misma franqueza que Trump, quizá la comunicación de las políticas fuera mucho más eficaz. ...

M1M2剪刀差的信号意义 7月中旬刚公布的6月社融数据里，M1增速已经出现明确拐点，往上蹿得很快。如果接下来几个月M1增速能一直压过M2，形成所谓的"黄金剪刀差"，基本就能确认流动性环境已经在好转。最近几年看空中国的人张口闭口就是流动性陷阱和通缩，这个数据直接打他们脸。 ...

Las diferencias fundamentales de los conflictos principales Hoy es 30 de julio de 2025. Este episodio no estaba previsto en el calendario de actualizaciones, pero, dado que últimamente he recibido demasiadas preguntas similares, he decidido dedicar un episodio específico al análisis de temas de actualidad. En este episodio nos centraremos principalmente en tres aspectos: la economía china, las materias primas y la economía estadounidense. Debido a limitaciones de extensión, es posible que la parte dedicada a la economía estadounidense se divida en el próximo episodio. ...

Resumen y alcance del proyecto El 19 de julio de 2025 se inició oficialmente la construcción de la central hidroeléctrica del curso inferior del río Yarlung Tsangpo, a cargo del recién creado Grupo Yajiang de China. El proyecto adopta un modelo de desarrollo basado en el enderezamiento del curso del río y el transporte de agua mediante túneles, y prevé la construcción de cinco centrales en cascada, con una inversión total de 1,2 billones de yuanes, lo que equivale a la inversión de tres proyectos como el de las Tres Gargantas, y un plazo de construcción de entre 10 y 15 años. Una vez finalizada, se convertirá en la mayor obra hidráulica de la historia de la humanidad, con una producción anual de 300 000 millones de kilovatios-hora, lo que representará el 3 % del consumo eléctrico total de China en 2024 y podrá satisfacer el 20 % de la demanda eléctrica residencial, abasteciendo a unos 280 millones de personas. ...

El ideal y la realidad del Plan Pensilvania La visión idealizada que Estados Unidos tiene del Plan Pensilvania consiste, en esencia, en lograr un renacimiento económico mediante la repatrio de la industria manufacturera, con el fin de reproducir la trayectoria de alto crecimiento, alta inflación y altos ingresos que siguió China en la década de los noventa. La lógica central de este planteamiento es que, siempre que se recupere la capacidad productiva del sector manufacturero, se podrá replicar el milagro económico que vivió China en aquella época. ...

El Plan de Pensilvania: el marco definitivo para la gestión de la deuda estadounidense El Plan de Pensilvania es el marco definitivo de gestión de la deuda que Estados Unidos está aplicando actualmente para hacer frente al doble déficit fiscal y comercial. Fue propuesto inicialmente por analistas del Deutsche Bank y debe su nombre a la Avenida de Pensilvania, donde se encuentra el Departamento del Tesoro de Estados Unidos. En pocas palabras, este plan consiste en reestructurar la composición de los tenedores de deuda estadounidense, reducir la dependencia del capital extranjero y recurrir al capital nacional para llevar a cabo la reestructuración de la deuda. ...

Análisis de las tendencias a largo plazo de las principales clases de activos De cara al futuro, se prevé un panorama favorable a largo plazo para tres clases de activos fundamentales: las acciones de clase A, el oro y las materias primas. Cabe destacar que se trata de tendencias a largo plazo, no de recomendaciones de inversión a corto plazo; la premisa fundamental de la inversión es distinguir entre la lógica a largo y a corto plazo, ya que las estrategias de inversión son completamente diferentes. Las acciones estadounidenses se encuentran actualmente sobrevaloradas y solo tendrán valor de inversión a largo plazo tras un retroceso profundo que las sitúe en un rango saludable. ...

La contradicción fundamental de la economía mundial: el sobrecalentamiento de la demanda ficticia y la insuficiencia de la demanda real En la actualidad, las economías mundiales, incluida la estadounidense, se enfrentan de forma generalizada a la difícil situación de una demanda efectiva insuficiente; el mercado presenta una apariencia de sobrecalentamiento de la demanda ficticia, cuando en realidad existe un grave exceso de oferta. Lo que más necesita la economía estadounidense en este momento es una reducción de la capacidad productiva, y no estimular mediante políticas el endeudamiento de empresas y hogares para ampliar dicha capacidad. La orientación actual de la política de Trump no solo está perjudicando al sector servicios, pilar de la economía estadounidense, sino que también está impulsando a las empresas industriales a aumentar su apalancamiento para ampliar la capacidad productiva, lo que guarda un gran parecido con las políticas de la era Hoover. ...

Enfoque y antecedentes del proyecto de ley El 5 de julio de 2025, el proyecto de ley de recortes fiscales «Make America Great Again», presentado por la Administración Trump, entró oficialmente en vigor. A diferencia de lo que reflejan la mayoría de los medios de comunicación, no se trata de un simple ajuste de la política fiscal, sino del intento de transformación social más disruptivo en Estados Unidos desde el fin de la Guerra Fría. Su objetivo principal es revertir por completo el modelo de desarrollo de «gran gobierno + pequeñas empresas» que se ha mantenido durante medio siglo, para pasar a un nuevo marco de «pequeño gobierno + grandes empresas», trasladando el motor de la economía estadounidense del gobierno federal al sector empresarial y a los hogares. ...

Resumen de la fase actual del conflicto entre EE. UU., Irán e Israel y perspectivas futuras de la situación en Oriente Medio Diferencias entre los objetivos estratégicos de Rusia-Ucrania e Irán-Israel El 1 de julio de 2025, vamos a repasar la evolución reciente del conflicto entre Irán e Israel y a analizar las posibles perspectivas futuras de la situación en Oriente Medio. Si comparamos los dos frentes, el de Rusia-Ucrania y el de Irán-Israel, se pueden observar muchos aspectos interesantes. ...

La esencia y el impacto real de las monedas estables desde la perspectiva de la contabilidad Refutación de la teoría de la «remonetización de la deuda mediante monedas estables» Últimamente, muchos creadores de contenido opinan que las monedas estables permiten «remonetizar» la deuda; sin embargo, esta afirmación adolece de un error fundamental, sobre todo porque el término «re» no se ajusta en absoluto a la lógica de funcionamiento de las monedas estables. Las monedas estables no tienen en sí mismas funciones de garantía, pignoración o concesión de préstamos; no pueden ampliar el volumen de fondos mediante la captación de depósitos y el efecto multiplicador del dinero, como hacen los bancos tradicionales —en el sistema bancario, un yuan puede convertirse en varios yuanes en circulación mediante la concesión de préstamos—, pero las monedas estables carecen por completo de esta característica. ...

La contradicción real del desarrollo de la IA Muchas personas consideran que la tecnología de IA es importante, y tienen razón, es realmente muy importante. Sin embargo, la contradicción central actual del sector de la IA nunca ha sido una cuestión técnica, sino la inversión excesiva. Cualquier industria que caiga en el círculo vicioso de la inversión excesiva generará un riesgo sistémico, al igual que ocurrió con la burbuja inmobiliaria de aquel entonces: sin viviendas, la vida en la calle sería imposible, pero si toda la sociedad se dedica a la especulación inmobiliaria, se producirá inevitablemente una desasignación masiva de recursos. ...

Criterios para evaluar la situación en Oriente Medio: análisis de la naturaleza del ataque a las instalaciones nucleares iraníes En la actualidad no hay pruebas fiables que demuestren que Estados Unidos haya destruido por completo las instalaciones nucleares iraníes. El criterio para determinar si el ataque ha tenido éxito es muy sencillo: mientras Estados Unidos siga dispuesto a negociar con Irán, eso significa que las instalaciones nucleares no han sido destruidas. Pensándolo al revés, los científicos nucleares iraníes ya han sido prácticamente eliminados por Israel; si además se destruyeran las instalaciones nucleares, Estados Unidos no tendría ningún motivo para seguir negociando. ...

Noticias de actualidad: Vietnam se une al mecanismo de cooperación de los países BRICS El 18 de junio de 2025, Vietnam se convirtió oficialmente en el décimo miembro del mecanismo de cooperación de los países BRICS, lo que supone una nueva ampliación del grupo de mercados emergentes a nivel mundial. Este cambio redefinirá la estructura de las cadenas de suministro en la región de Asia-Pacífico, aportará nuevas variables a la cooperación económica regional y constituye una señal importante para observar la evolución futura de la geopolítica económica. ...

La esencia de la guerra arancelaria: lo que Trump busca es el caos En los últimos tiempos, la atención de los mercados mundiales hacia la guerra arancelaria no ha dejado de crecer. Un momento este país negocia con Estados Unidos, al siguiente es otro el que lo hace; cualquier noticia al respecto puede influir en la evolución de los mercados mundiales. Sin embargo, la mayoría de la gente no se da cuenta de que este estado de caos es precisamente el resultado que más desea Trump. ...

Contexto macro: la estrategia de doble contracción de Estados Unidos La conclusión básica que se puede extraer en estos momentos es que Estados Unidos se encuentra en un ciclo de doble contracción, tanto en el ámbito económico como en el geopolítico. Los indicios de contracción en el plano económico ya son muy evidentes, mientras que, en el ámbito geopolítico, la estrategia central de Estados Unidos consiste en hacer todo lo posible por evitar verse envuelto en una guerra directa a gran escala —un principio que se aplica tanto a Ucrania como a Oriente Medio—. ...